ตัวเลือกคืออะไร? คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้น

เนื้อหา

• คำแนะนำของคุณเกี่ยวกับการซื้อขายตัวเลือก:
• ตัวเลือกคืออะไร?
• ทำไมนักลงทุนจึงซื้อขายออปชั่น?
• ตัวอย่างตัวเลือกการโทร
• ตัวอย่างตัวเลือกการใส่
• ความเสี่ยงเทียบกับผลตอบแทนในการซื้อขายออปชั่น
• ตัวเลือกการโทร
• ใส่ตัวเลือก
• ตัวเลือกความสัมพันธ์ผู้ซื้อและผู้ขาย
• เงื่อนไขตัวเลือกในการเรียนรู้

ผลิตภัณฑ์จำนวนมากหรือทั้งหมดที่แสดงในที่นี้มาจากพันธมิตรของเราที่ชดเชยให้เรา สิ่งนี้อาจมีผลต่อผลิตภัณฑ์ที่เราเขียนเกี่ยวกับสถานที่และลักษณะที่ผลิตภัณฑ์ปรากฏบนเพจ อย่างไรก็ตามสิ่งนี้ไม่มีผลต่อการประเมินของเรา ความคิดเห็นของเราเป็นของเราเอง นี่คือรายชื่อพันธมิตรของเราและนี่คือวิธีที่เราสร้างรายได้ข้อมูลการลงทุนที่ให้ไว้ในหน้านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น Investmentmatome ไม่ได้ให้บริการที่ปรึกษาหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และไม่แนะนำหรือแนะนำให้นักลงทุนซื้อหรือขายหุ้นหรือหลักทรัพย์โดยเฉพาะ

คำแนะนำของคุณเกี่ยวกับการซื้อขายตัวเลือก:

1. ตัวเลือกคืออะไร? ←คุณอยู่ที่นี่

2. วิธีการซื้อขายออปชั่น

3. วิธีการเลือกนายหน้าซื้อขายออปชั่น

4. กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก

ตัวเลือกคืออะไร?

เพื่อให้เข้าใจว่าตัวเลือกใดคือตัวเลือกใดจะช่วยเปรียบเทียบกับหุ้นได้ การซื้อหุ้นหมายความว่าคุณเป็นเจ้าของส่วนเล็ก ๆ ของ บริษัท นั้นเรียกว่าหุ้น คุณคาดหวังว่า บริษัท จะเติบโตและสร้างรายได้ในอนาคตและราคาหุ้นจะสูงขึ้น หากเกิดเหตุการณ์นี้คุณสามารถขายหุ้นเพื่อทำกำไรได้ (เกี่ยวกับพื้นฐานการซื้อหุ้น)

ในทางกลับกันตัวเลือกเป็นเพียงสัญญาที่ให้สิทธิ์คุณในการซื้อหรือขายหุ้นหรือหลักทรัพย์อ้างอิงอื่น ๆ ซึ่งโดยปกติจะรวมเป็นชุดละ 100 ตัวในราคาที่เจรจาไว้ล่วงหน้าภายในวันที่กำหนด อย่างไรก็ตามเมื่อถึงวันดังกล่าวคุณไม่จำเป็นต้องซื้อหรือขายหุ้น คุณมีตัวเลือกที่จะปล่อยให้สัญญาหมดอายุดังนั้นชื่อ อย่างไรก็ตามเมื่อซื้อตัวเลือกต่างๆคุณจะต้องจ่ายเงินที่เรียกว่า "พรีเมี่ยม" ล่วงหน้าซึ่งคุณจะเสียหากปล่อยให้สัญญาหมดอายุ

»ต้องการการทบทวนหรือไม่? เรียนรู้ความแตกต่างระหว่างตัวเลือกและหุ้น

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่ามีตัวเลือกสำหรับหลักทรัพย์ทุกประเภท แต่บทความนี้จะพิจารณาตัวเลือกในบริบทของหุ้น สัญญาตัวเลือกมีสองประเภทหลัก:

• ตัวเลือกการโทร ตัวเลือกการโทรช่วยให้คุณมีสิทธิ์ในการซื้อหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนด (เรียกว่า "ราคานัดหยุดงาน") ภายในช่วงเวลาที่กำหนดซึ่งเรียกว่า "วันหมดอายุ"

• ใส่ตัวเลือก ตัวเลือกการใส่ให้สิทธิ์คุณในการขายหุ้นของ บริษัท ในราคาที่ตกลงกันก่อนที่จะหมดอายุ

  
  

เมื่อคุณซื้อสัญญาแล้วอาจมีบางสิ่งเกิดขึ้นตั้งแต่เวลาที่คุณซื้อจนถึงเวลาหมดอายุ คุณสามารถ:

• ใช้ตัวเลือกนี้ซึ่งหมายความว่าคุณจะซื้อหรือขายหุ้นของหุ้นในราคานัดหยุดงาน

• ขายสัญญาให้กับนักลงทุนรายอื่น

• ปล่อยให้สัญญาหมดอายุและเดินจากไปโดยไม่มีข้อผูกมัดทางการเงินอีกต่อไป

ทำไมนักลงทุนจึงซื้อขายออปชั่น?

นักลงทุนใช้ตัวเลือกด้วยเหตุผลที่แตกต่างกัน แต่ข้อดีหลัก ๆ คือ:

• การซื้อตัวเลือกหมายถึงการควบคุมจำนวนหุ้นมากกว่าการที่คุณซื้อหุ้นทันทีด้วยเงินจำนวนเท่ากัน

• ตัวเลือกเป็นรูปแบบหนึ่งของการใช้ประโยชน์โดยให้ผลตอบแทนที่ขยายใหญ่

• ตัวเลือกช่วยให้นักลงทุนมีเวลาดูว่าสิ่งต่างๆเล่นอย่างไร

• ตัวเลือกช่วยปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงขาลงโดยการล็อกราคาโดยไม่มีข้อผูกมัดในการซื้อ

แต่อะไรคือความเสี่ยง?

• คุณสามารถสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดของคุณในระยะเวลาอันสั้น

  
  

• อาจมีความซับซ้อนมากกว่าการซื้อหุ้นคุณต้องรู้ว่ากำลังทำอะไรอยู่

• ด้วยการซื้อขายออปชั่นบางประเภทอาจสูญเสียมากกว่าเงินลงทุนครั้งแรกของคุณ

»พร้อมที่จะดำดิ่งลงไปแล้วหรือยัง? เรียนรู้วิธีการซื้อขายออปชั่น

ตัวอย่างตัวเลือกการโทร

สมมติว่าปัจจุบันหุ้นของ บริษัท อยู่ที่ 50 เหรียญต่อหุ้น คุณสามารถซื้อตัวเลือกการโทรเพื่อซื้อหุ้นได้ในราคา $ 50 (ราคาประท้วง) ซึ่งจะหมดอายุในหกเดือนโดยได้รับเบี้ยประกันภัย $ 5 พรีเมี่ยมจะได้รับการประเมินต่อหุ้นดังนั้นตัวเลือกการโทรนี้จะมีราคา 500 ดอลลาร์ (5 ดอลลาร์พรีเมียม X 100 หุ้น) โปรดทราบว่าเมื่อซื้อตัวเลือกคุณจะเลือกจากรายการราคาที่มีการประท้วงและไม่จำเป็นต้องเป็นราคาเดียวกับราคาหุ้นปัจจุบัน

หากราคาหุ้นยังคงอยู่ที่หรือลดลงต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ในช่วงหกเดือนและไม่ฟื้นตัวคุณสามารถปล่อยให้สัญญาหมดอายุโดยไร้ค่าและการสูญเสียทั้งหมดของคุณจะเท่ากับ 500 ดอลลาร์ที่คุณใช้ไปกับเบี้ยประกันภัย 500 ดอลลาร์นั้นเป็นจำนวนเงินสูงสุดที่คุณอาจสูญเสียจากการลงทุน

ตอนนี้สมมติว่าราคาเพิ่มขึ้นเป็น 60 เหรียญ คุณสามารถใช้ตัวเลือกของคุณในการซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคาประท้วงที่ 50 ดอลลาร์จากนั้นหมุนเวียนและขายในราคา 60 ดอลลาร์ ในกรณีนี้ผลตอบแทนจากการลงทุนของคุณจะอยู่ที่ 500 เหรียญ (ต้องใช้เงิน 5,000 ดอลลาร์ในการซื้อหุ้น แต่คุณจะขายในราคา 6,000 ดอลลาร์เพื่อรับกำไร 1,000 ดอลลาร์ลบต้นทุนของเบี้ยประกันภัยแล้วคุณจะเหลือกำไร 500 ดอลลาร์)

เมื่อซื้อตัวเลือกการโทรจะมีจุดคุ้มทุนที่คุณจะได้รับผลกำไร ในตัวอย่างนี้จุดคุ้มทุนคือ $ 55 ดังนั้นหากหุ้นซื้อขายระหว่าง $ 50 ถึง $ 55 คุณจะสามารถชดใช้เงินลงทุนบางส่วนได้ แต่ก็ยังขาดทุนอยู่

หากราคาหุ้นสูงกว่าราคานัดหยุดงานสัญญานั้นจะได้รับมูลค่าที่แท้จริงและราคาของพรีเมี่ยมก็จะสูงขึ้นตามนั้น ซึ่งหมายความว่าคุณสามารถขายสัญญาให้กับนักลงทุนรายอื่นก่อนที่จะหมดอายุได้นานกว่าที่คุณซื้อมาเพื่อทำกำไร คุณจะต้องดูปัจจัยหลายอย่างเพื่อพิจารณาว่าคุณควรขายสัญญาออปชั่นหรือใช้สิทธิ

»เรียนรู้

ตัวอย่างตัวเลือกการใส่

ตัวเลือกใส่มีจุดประสงค์ที่คล้ายกันกับการทำให้หุ้นสั้นลง - ทั้งสองอย่างนี้ช่วยให้คุณได้กำไรหากราคาหุ้นตกลง แต่การวางยังสามารถใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาที่อาจส่งผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุนของคุณ

จากตัวอย่างข้างต้นสมมติว่าหุ้นของ บริษัท ซื้อขายกันในราคา 50 ดอลลาร์และคุณซื้อตัวเลือกการซื้อขายด้วยราคาประท้วง 50 ดอลลาร์โดยมีเบี้ยประกันภัย 5 ดอลลาร์และหมดอายุ 6 เดือน สัญญามีค่าใช้จ่าย $ 500

หากราคาหุ้นตกลงไปที่ 40 ดอลลาร์คุณสามารถใช้สิทธิ์ในการขายหุ้นในราคาประท้วง 50 ดอลลาร์ ในกรณีนี้คุณจะไม่ได้รับผลกำไรใด ๆ แต่คุณจะปกป้องหุ้นของคุณจากการสูญเสียมูลค่า หากราคาสูงขึ้นสัญญาจะสิ้นสุดลงอย่างไร้ค่าและคุณจะต้องจ่ายสูงสุด $ 500 ในแง่หนึ่งการใส่ตัวเลือกอาจถือได้ว่าเป็นประกันสำหรับหุ้นของคุณ: หากราคาหุ้นลดลงคุณจะทำประกันที่จะขายในราคานัดหยุดงานที่สูงขึ้นและหากราคาสูงขึ้นเบี้ยประกันภัยที่คุณจ่ายจะเป็นต้นทุนคงที่ของการประกัน

แต่สามารถใช้ตัวเลือกใส่เพื่อการเก็งกำไรได้เช่นกันและคุณไม่จำเป็นต้องเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงเพื่อซื้อตัวเลือกการวาง สมมติว่าคุณซื้อตัวเลือกการวางและหุ้นลดลงเหลือ $ 40 แต่คุณไม่ได้เป็นเจ้าของ คุณสามารถซื้อหุ้นได้ในราคา 40 เหรียญจากนั้นหมุนเวียนและขายในราคา 50 เหรียญ สิ่งนี้จะคืนกำไร $ 500 (คุณจะซื้อหุ้น 100 หุ้นในราคา 40 ดอลลาร์ในราคา 4,000 ดอลลาร์จากนั้นขายในราคา 50 ดอลลาร์ในราคา 5,000 ดอลลาร์สร้างรายได้ 1,000 ดอลลาร์ลบเบี้ยประกันภัย 500 ดอลลาร์และคุณได้รับ 500 ดอลลาร์)

เช่นเดียวกับสัญญาตัวเลือกการโทรสัญญาใส่ตัวเลือกอาจมีมูลค่าที่แท้จริง หากราคาหุ้นอ้างอิงลดลงต่ำกว่าราคานัดหยุดงานสัญญาจะน่าสนใจยิ่งขึ้นและต้นทุนของพรีเมี่ยมก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย ในกรณีนี้คุณสามารถขายสัญญาให้กับนักลงทุนรายอื่นเพื่อทำกำไรได้

»เรียนรู้

ความเสี่ยงเทียบกับผลตอบแทนในการซื้อขายออปชั่น

ตัวเลือกการโทร

หากคุณคิดว่าหุ้นกำลังจะขึ้นคุณสามารถซื้อและเป็นเจ้าของหุ้นได้ทันทีหรือซื้อตัวเลือกการโทร แต่มีความแตกต่างอย่างมากระหว่างสองสิ่งนี้

ในตัวอย่างข้างต้นสังเกตว่ามีค่าใช้จ่าย 500 เหรียญในการควบคุมหุ้น 100 หุ้นมูลค่า 50 เหรียญต่อหุ้น หากคุณซื้อหุ้นทันทีด้วยเงินลงทุน 500 ดอลลาร์เท่ากันคุณจะสามารถควบคุมหุ้นได้เพียง 10 หุ้นเท่านั้น นี่คือจุดที่พลังขยายผลตอบแทนของตัวเลือกเข้ามามีบทบาทและเหตุใดตัวเลือกจึงถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการใช้ประโยชน์

จากตัวอย่างข้างต้นเราทราบดีว่าหากราคาหุ้นขึ้นไปที่ 60 ดอลลาร์จะให้ผลตอบแทน 500 ดอลลาร์เท่ากับว่าคุณได้รับเงินเป็นสองเท่า แต่ถ้าเพิ่มขึ้นถึง 70 เหรียญคุณจะได้กำไรเพิ่มเป็น 1,500 เหรียญ ถ้าเพิ่มขึ้นเป็น 80 เหรียญ? นั่นคือการเพิ่มขึ้น 60% ของราคาหุ้นซึ่งส่งผลให้ได้รับผลตอบแทน 2,500 ดอลลาร์ หากคุณซื้อหุ้นทันทีราคาที่เพิ่มขึ้น 60% เท่ากันนั้นจะทำให้คุณได้รับผลตอบแทนที่ค่อนข้างน้อยกว่า 300 เหรียญ

แต่ในกรณีที่มีโอกาสได้รับรางวัลสูงก็มีความเสี่ยงสูง หากคุณลงทุน $ 500 ในหุ้นทันทีการลดลงเล็กน้อยในราคาไม่ได้มีความหมายมากนัก ตัวอย่างเช่นการลดลง 10% หมายความว่าคุณถูกลง 50 ดอลลาร์และคุณสามารถรอให้ราคาสูงขึ้นอีกครั้งก่อนที่จะขายได้อย่างไม่มีกำหนด

อย่างไรก็ตามการใช้จ่าย $ 500 ในสัญญาการโทรตัวเลือกหมายถึงการลดลง 10% ของราคาหุ้นอาจทำให้สัญญานั้นไร้ค่าหากราคาหุ้นตกลงต่ำกว่าราคานัดหยุดงานและคุณมีเวลา จำกัด ในการเพิ่มขึ้นอีกครั้ง หากไม่เป็นเช่นนั้นนั่นคือขาดทุน 500 ดอลลาร์หรือ 100% ของเงินลงทุนของคุณ

ใส่ตัวเลือก

เมื่อซื้อตัวเลือกการใส่จำนวนเงินสูงสุดที่คุณสามารถสูญเสียได้จะคล้ายกับตัวเลือกการโทร: หากราคาหุ้นสูงกว่าราคาประท้วงคุณจะปล่อยให้สัญญาหมดอายุและคุณจะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด $ 500

อย่างไรก็ตามการขยายผลตอบแทนที่เราเห็นในตัวเลือกการโทรไปอีกทางหนึ่งในตัวเลือกการวาง หากราคาหุ้นลดลงเหลือ 30 เหรียญคุณจะเห็นกำไร 1,500 เหรียญ ที่ 20 ดอลลาร์กำไรจะอยู่ที่ 2,500 ดอลลาร์ แต่นี่ก็หมายความว่ามีข้อ จำกัด ในการทำกำไรจากตัวเลือกการขายหุ้นต้องไม่ต่ำกว่าศูนย์ ในทางกลับกันเมื่อซื้อตัวเลือกการโทรศักยภาพในการทำกำไรนั้นไร้ขีด จำกัด ในทางทฤษฎี

». กลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือก

ตัวเลือกความสัมพันธ์ผู้ซื้อและผู้ขาย

ด้วยตัวเลือกสิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าสำหรับผู้ซื้อทุกคนมีผู้ขายซึ่งมีแรงจูงใจและสิ่งจูงใจตรงกันข้ามกับผู้ซื้อ

ตัวอย่างเช่นเมื่อคุณซื้อตัวเลือกการโทรคุณหวังว่าราคาจะสูงขึ้นเนื่องจากคุณมีสิทธิ์ที่จะซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่า

แต่ผู้ขายในอีกด้านหนึ่งของการทำธุรกรรมนั้นมีภาระผูกพันที่จะต้องขายหุ้นในราคานัดหยุดงานหากผู้ซื้อเลือกที่จะใช้ตัวเลือก ซึ่งหมายความว่าผู้ขายต้องการให้ราคาหุ้นตกลง - หากราคาต่ำกว่าราคานัดหยุดงานผู้ซื้อมีแนวโน้มที่จะปล่อยให้สัญญาหมดอายุและผู้ขายจะเก็บเบี้ยประกันภัยไว้เป็นกำไร อย่างไรก็ตามหากราคาหุ้นสูงขึ้นและผู้ซื้อใช้ตัวเลือกผู้ขายจะต้องขายหุ้นในราคานัดหยุดงานซึ่งน่าจะต่ำกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน

หากผู้ขายยังไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงพวกเขาก็ยังคงต้องการขายให้กับผู้ซื้อ ดังนั้นหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นถึง 60 ดอลลาร์พวกเขาจะต้องซื้อหุ้นที่ 60 ดอลลาร์จากนั้นขายในราคา 50 ดอลลาร์ ซึ่งจะส่งผลให้สูญเสียเงิน 500 ดอลลาร์ (การซื้อหุ้นในราคา 60 ดอลลาร์จะมีราคา 6,000 ดอลลาร์จากนั้นการขายในราคา 5,000 ดอลลาร์จะทำให้ขาดทุน 1,000 ดอลลาร์ แต่ผู้ขายจะเก็บเบี้ยประกันภัยไว้ 500 ดอลลาร์ดังนั้นการสูญเสียทั้งหมดคือ 500 ดอลลาร์)

ในกรณีนี้หากราคาหุ้นยังคงสูงขึ้นการสูญเสียของผู้ขายการโทรจะไม่มีที่สิ้นสุดในทางทฤษฎีเช่นเดียวกับผลกำไรของผู้ซื้อในทางทฤษฎีไม่มีที่สิ้นสุด

ความสัมพันธ์นี้มีอยู่สำหรับทุกตัวเลือกที่ซื้อขายไม่ว่าคุณจะซื้อการโทรหรือวางหรือขายตัวเลือกเหล่านั้น เพิ่มในกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกต่างๆและคุณจะเห็นว่าการซื้อขายตัวเลือกและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องนั้นซับซ้อนและรวดเร็วอย่างไร

เงื่อนไขตัวเลือกในการเรียนรู้

ต่อไปนี้เป็นคำศัพท์บางคำที่คุณจะพบเมื่อคุณเกี่ยวกับตัวเลือกต่างๆ (ดูหน้าข้อกำหนดและคำจำกัดความของตัวเลือกทั้งหมดของเราสำหรับข้อมูลเพิ่มเติม)

• ในเงิน. ตัวเลือกการโทรคือ "เป็นเงิน" หากราคานัดหยุดงานต่ำกว่าราคาหุ้นในขณะที่ตัวเลือกการวางจะเป็นเงินหากราคานัดหยุดงานสูงกว่าราคาหุ้น

• ที่เงิน. หากราคาหุ้นและราคานัดหยุดงานเท่ากันสำหรับทั้งการโทรหรือการวางตัวเลือกคือ "ที่เงิน"

• หมดเงิน. ตัวเลือกการโทรคือ "หมดเงิน" หากราคานัดหยุดงานอยู่เหนือราคาหุ้นในขณะที่ตัวเลือกการวางจะไม่ได้รับเงินหากราคานัดหยุดงานต่ำกว่าราคาหุ้น

• พรีเมี่ยม นี่คือสิ่งที่คุณจะต้องจ่ายเพื่อซื้อสัญญาออปชั่น ในทางกลับกันนี่คือเงินที่คุณอาจได้รับหากคุณขายสัญญาออปชั่น

• อนุพันธ์ ตราสารอนุพันธ์คือผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทหนึ่งที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับ - มาจาก - ประสิทธิภาพของเครื่องมือทางการเงินอื่น ตัวเลือกคืออนุพันธ์เนื่องจากมูลค่าของมันขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น

• สเปรด สเปรดเป็นกลยุทธ์การซื้อขายขั้นสูงที่นักเทรดออปชั่นซื้อและขายสัญญาหลายสัญญาในราคานัดหยุดงานที่แตกต่างกัน