Dollar Peg มันทำงานอย่างไรและทำไมจึงเสร็จสิ้น

เนื้อหา

• มันทำงานอย่างไร
• ตัวอย่างของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
• เหตุใดประเทศต่างๆจึงตรึงสกุลเงินไว้ที่ดอลลาร์
• ประเด็นที่สำคัญ

การตรึงดอลลาร์คือการที่ประเทศรักษามูลค่าของสกุลเงินไว้ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่เป็นดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารกลางของประเทศควบคุมมูลค่าของสกุลเงินเพื่อให้ขึ้นและลงพร้อมกับเงินดอลลาร์ ค่าเงินดอลลาร์มีความผันผวนเนื่องจากเป็นไปตามอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว

อย่างน้อย 66 ประเทศต่างก็ตรึงสกุลเงินของตนไว้ที่ดอลลาร์หรือใช้เงินดอลลาร์ในการชำระเงินตามกฎหมายเงินดอลลาร์ได้รับความนิยมมากเนื่องจากเป็นสกุลเงินสำรองของโลก ผู้นำระดับโลกให้สถานะนั้นในข้อตกลง Bretton Woods ปี 1944

รองชนะเลิศคือเงินยูโร ยี่สิบห้าประเทศตรึงสกุลเงินไว้กับมัน สมาชิกยูโรโซน 19 คนใช้เป็นสกุลเงินของตน

มันทำงานอย่างไร

หมุดดอลลาร์ใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ธนาคารกลางของประเทศแห่งหนึ่งสัญญาว่าจะให้สกุลเงินจำนวนหนึ่งแก่คุณเพื่อเป็นการตอบแทนเป็นดอลลาร์สหรัฐ ประเทศต้องมีเงินจำนวนมากในมือเพื่อรักษาหมุดนี้ เป็นผลให้ประเทศส่วนใหญ่ที่ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐฯมีการส่งออกที่สำคัญไปยังสหรัฐอเมริกา บริษัท ของพวกเขาได้รับเงินจำนวนมาก พวกเขาแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินท้องถิ่นเพื่อจ่ายให้คนงานและซัพพลายเออร์ในประเทศ

ธนาคารกลางใช้เงินดอลลาร์เพื่อซื้อสมบัติของสหรัฐฯ พวกเขาทำเช่นนี้เพื่อรับดอกเบี้ยจากการถือครองเงินดอลลาร์ หากพวกเขาจำเป็นต้องหาเงินเพื่อจ่าย บริษัท ของพวกเขาพวกเขาอาจขาย Treasurys ในตลาดรอง

ธนาคารกลางของประเทศจะตรวจสอบอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินเทียบกับค่าเงินดอลลาร์ หากสกุลเงินต่ำกว่าหมุดจะต้องเพิ่มมูลค่าและลดค่าเงินดอลลาร์ ทำได้โดยการขาย Treasurys ในตลาดรอง นั่นทำให้ธนาคารมีเงินสดในการซื้อสกุลเงินท้องถิ่น ด้วยการเพิ่มการจัดหา Treasurys เพื่อขายในตลาดมูลค่าของมันจะลดลงพร้อมกับมูลค่าของดอลลาร์ การปรับปรุงนี้ช่วยลดอุปทานของสกุลเงินท้องถิ่นเพิ่มมูลค่าและคืนค่าหมุด

การรักษาสกุลเงินให้เท่าเทียมกันเป็นเรื่องยากเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา นั่นเป็นเหตุผลที่บางประเทศตรึงค่าของสกุลเงินไว้ที่ช่วงดอลลาร์แทนที่จะเป็นตัวเลขที่แน่นอน

ตัวอย่างของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่

จีนเปลี่ยนจากอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในเดือนกรกฎาคม 2548 ปัจจุบันมีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่ยังคงมีการบริหารจัดการด้วยสายตาที่ใกล้ชิดชอบที่จะรักษาสกุลเงินให้ต่ำเพื่อให้การส่งออกสามารถแข่งขันได้มากขึ้น

อำนาจเงินตราของจีนมาจากการส่งออกไปอเมริกา สินค้าส่งออกส่วนใหญ่เป็นเครื่องใช้ไฟฟ้าเสื้อผ้าและเครื่องจักร นอกจากนี้ บริษัท ในสหรัฐฯหลายแห่งส่งวัตถุดิบไปยังโรงงานจีนเพื่อการประกอบในราคาถูก สินค้าสำเร็จรูปจะกลายเป็นสินค้านำเข้าเมื่อส่งกลับไปยังสหรัฐอเมริกา

บริษัท ของจีนได้รับเงินดอลลาร์อเมริกันเป็นเงินสำหรับการส่งออกซึ่งพวกเขาฝากเข้าธนาคารเพื่อแลกกับเงินหยวนเพื่อจ่ายเงินให้คนงาน ธนาคารในประเทศจีนโอนเงินดอลลาร์ไปยังธนาคารกลางของจีนซึ่งเก็บสำรองไว้เป็นเงินตราต่างประเทศสำรอง การถือครองของธนาคารกลางจีนลดอุปทานของดอลลาร์ที่มีไว้สำหรับการค้า ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินดอลลาร์

ธนาคารกลางของจีนยังใช้เงินดอลลาร์เพื่อซื้อสมบัติของสหรัฐฯ จำเป็นต้องลงทุนคลังเงินดอลลาร์ในสิ่งที่ปลอดภัยซึ่งให้ผลตอบแทนและไม่มีอะไรปลอดภัยไปกว่า Treasurys จีนรู้ดีว่าสิ่งนี้จะทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและทำให้ค่าเงินหยวนลดลง

เหตุใดประเทศต่างๆจึงตรึงสกุลเงินไว้ที่ดอลลาร์

สถานะของดอลลาร์สหรัฐฯในฐานะสกุลเงินสำรองของโลกทำให้หลายประเทศต้องการตรึง เหตุผลหนึ่งคือธุรกรรมทางการเงินและการค้าระหว่างประเทศส่วนใหญ่ทำในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ประเทศที่พึ่งพาภาคการเงินของตนอย่างมากตรึงสกุลเงินไว้ที่ดอลลาร์ ตัวอย่างของประเทศที่พึ่งพาการค้าเหล่านี้ ได้แก่ ฮ่องกงมาเลเซียและสิงคโปร์

ประเทศอื่น ๆ ที่ส่งออกจำนวนมากไปยังสหรัฐอเมริกาตรึงสกุลเงินของตนเป็นดอลลาร์เพื่อรักษาราคาที่แข่งขันได้ พวกเขาพยายามรักษามูลค่าของสกุลเงินของตนให้ต่ำกว่าดอลลาร์ ค่าเงินที่ต่ำกว่าทำให้พวกเขามีข้อได้เปรียบในเชิงเปรียบเทียบโดยทำให้การส่งออกไปอเมริกาถูกกว่า

ญี่ปุ่นไม่ได้ตรึงค่าเงินเยนไว้กับดอลลาร์ แนวทางของมันคล้ายกับจีน พยายามรักษาเงินเยนให้อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับดอลลาร์เนื่องจากส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกามาก เช่นเดียวกับประเทศจีนที่ได้รับเงินตอบแทนเป็นจำนวนมาก ด้วยเหตุนี้ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจึงเป็นผู้ซื้อ US Treasurys รายใหญ่ที่สุด

ประเทศอื่น ๆ เช่นประเทศผู้ส่งออกน้ำมันในสภาความร่วมมืออ่าวต้องตรึงสกุลเงินของตนไว้ที่ดอลลาร์เนื่องจากน้ำมันถูกขายเป็นดอลลาร์ดังนั้นพวกเขาจึงมีเงินดอลลาร์จำนวนมากในกองทุนความมั่งคั่งของตน petrodollars เหล่านี้มักจะลงทุนในธุรกิจของสหรัฐอเมริกาเพื่อรับผลตอบแทนที่มากขึ้น ตัวอย่างเช่นอาบูดาบีลงทุน petrodollars ในซิตี้กรุ๊ปเพื่อป้องกันการล้มละลายในปี 2551

ประเทศที่ทำการค้ากับจีนเป็นจำนวนมากจะตรึงสกุลเงินไว้ที่ดอลลาร์ด้วย พวกเขาต้องการให้การส่งออกสามารถแข่งขันกับตลาดจีนได้ พวกเขาต้องการให้ราคาส่งออกสอดคล้องกับเงินหยวนของจีนเสมอ การตรึงสกุลเงินของพวกเขาเป็นดอลลาร์ทำได้สำเร็จ

ประเด็นที่สำคัญ

• หมุดดอลลาร์ใช้เพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างคู่ค้า
• ประเทศที่ตรึงสกุลเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐพยายามที่จะรักษามูลค่าของสกุลเงินให้ต่ำ สกุลเงินที่มีมูลค่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ทำให้การส่งออกของประเทศมีราคาที่สามารถแข่งขันได้
• เมื่อเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวการตรึงค่าเงินดอลลาร์จะส่งเสริมความสามารถในการแข่งขันทางการค้ากับสหรัฐฯ
• การตรึงเงินหยวนเข้ากับดอลลาร์ทำให้สหรัฐฯสามารถซื้อสินค้านำเข้าจากจีนได้ในราคาถูก แต่ราคาของข้อได้เปรียบดังกล่าวคือการสูญเสียงานการผลิตของสหรัฐฯ